Sau khi IPO, OpenAI, Anthropic và SpaceX sẽ phải tìm cách làm hài lòng "ông chủ" vốn nổi tiếng kỳ vọng cao vào AI - đó là Wall Street.
Tuần này, OpenAI - công ty mẹ ChatGPT trở thành gã khổng lồ AI mới nhất công bố kế hoạch phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO). Trước đó, Anthropic cho biết đã bí mật nộp hồ sơ IPO vào tuần trước. Trong khi đó, SpaceX - công ty mẹ của xAI - dự kiến làm IPO ngày 12/6.
Ba đợt chào bán này được kỳ vọng mang đến cái nhìn rõ nét nhất về sức khỏe của thị trường AI. Điều đó cũng đồng nghĩa các mảng kinh doanh AI của 3 công ty này - vốn đã tiến gần tới mức định giá nghìn tỷ USD - sẽ phải chịu sự giám sát chặt chẽ hơn bao giờ hết, khi Phố Wall đòi hỏi tốc độ tăng trưởng phải bùng nổ từng quý.
"Khi còn là công ty tư nhân, kỳ vọng của thị trường có vẻ còn trong tầm kiểm soát. Nhưng ở thị trường đại chúng, cách nhìn sẽ rất khắc nghiệt", Nigel Green - CEO hãng tư vấn tài chính deVere Group cho biết trên CNN.
OpenAI và Anthropic có thể làm IPO trong năm nay. Ảnh: Reuters
Phố Wall vốn đặt kỳ vọng rất cao vào AI và gần như không chấp nhận bất kỳ kết quả nào khác ngoài tăng trưởng mạnh. Ví dụ, hãng chip Broadcom - đối tác của OpenAI và Anthropic - vừa công bố doanh thu quý trước tăng 48% và mảng bán dẫn dự kiến tăng trưởng 180% so với cùng kỳ năm ngoái.
Tuy nhiên, điều đó vẫn chưa làm hài lòng nhà đầu tư. Cổ phiếu Broadcom giảm tổng cộng hơn 13% tuần trước - mạnh nhất kể từ tháng 9/2024.
Nhóm cổ phiếu chip AI tuần trước cũng lao dốc theo. Chỉ số Nasdaq Composite giảm ba phiên liên tiếp, trong khi S&P 500 ghi nhận phiên giảm mạnh nhất kể từ tháng 10. Một quỹ ETF theo dõi nhóm cổ phiếu chip nhớ mất 15% giá trị chỉ trong một tuần.
"Mọi người luôn muốn nhiều hơn nữa", Stacy Rasgon - chuyên gia phân tích thị trường bán dẫn của Bernstein, nhận định về nhóm cổ phiếu chip.
Ngay cả Nvidia cũng phải đối mặt với áp lực tương tự. Tháng 1/2025, hãng chip này từng mất kỷ lục 600 tỷ USD vốn hóa chỉ trong một ngày sau khi đối thủ mới từ Trung Quốc là DeepSeek xuất hiện trên thị trường.
OpenAI và Anthropic nhiều khả năng cũng sẽ bị đánh giá theo tiêu chuẩn tương tự, khi hoạt động kinh doanh của hai công ty này được coi là thước đo tăng trưởng của toàn ngành AI. Phố Wall cũng sẽ theo dõi liệu hai doanh nghiệp có đủ nguồn lực tài chính để duy trì mức đầu tư khổng lồ cho hạ tầng AI hay không.
Thời gian qua, các công ty như OpenAI và Anthropic đều phần nào hé lộ tốc độ tăng trưởng của mình. Tuy nhiên, họ công bố những số liệu này tự nguyện, thay vì theo nghĩa vụ pháp lý.
OpenAI cho biết đã huy động được 122 tỷ USD trong tháng 3, qua đó nâng định giá công ty lên 852 tỷ USD. Doanh nghiệp này cũng tiết lộ đang tạo ra 2 tỷ USD doanh thu mỗi tháng, tăng mạnh so với mức 1 tỷ USD mỗi quý trước đây.
ChatGPT tháng trước cũng trở thành ứng dụng đạt 1 tỷ người dùng nhanh nhất lịch sử, theo công ty phân tích Sensor Tower. Khi các ứng dụng như Google Maps, TikTok và YouTube mất từ 5-8 năm để đạt mốc này, ChatGPT chỉ cần khoảng 3 năm.
Trong khi đó, định giá của Anthropic tăng từ 380 tỷ USD hồi tháng 2 lên 965 tỷ USD vào tháng 5, vượt OpenAI. Công ty cũng cho biết đã đạt doanh thu thường niên hóa (run-rate revenue) 47 tỷ USD. Đây là chỉ số ước tính doanh thu cả năm dựa trên kết quả hiện tại. Theo công ty công nghệ tài chính Ramp, số doanh nghiệp sử dụng Anthropic đã vượt OpenAI lần đầu tiên vào tháng 5.
Việc IPO có thể cho thấy OpenAI và Anthropic đã đủ tự tin vào lộ trình tiến tới lợi nhuận, để đối mặt với sự giám sát của Phố Wall. Tuy nhiên, lợi nhuận chỉ mới là khởi đầu.
Các nhà phân tích nhiều khả năng sẽ liên tục chất vấn CEO OpenAI Sam Altman và CEO Anthropic Dario Amodei trong các cuộc họp công bố kết quả kinh doanh, nhằm tìm kiếm bằng chứng cho thấy doanh nghiệp của họ có tiềm năng tăng trưởng gần như vô hạn. Điều đó đồng nghĩa họ có thể phải công khai giải trình về những vấn đề như chậm ra mắt các mô hình AI mới, hay cách chuyển các mô hình đó thành sản phẩm trả tiền.
Những thay đổi chiến lược sản phẩm, như quyết định đóng cửa ứng dụng video Sora của OpenAI, cũng sẽ phải đối mặt với nhiều câu hỏi hơn từ giới đầu tư. "Các nhà đầu tư tư nhân có thể đặt cược vào một tầm nhìn và chờ đợi nhiều năm để thấy kết quả. Nhưng thị trường đại chúng hiếm khi cho phép điều đó", Green viết.
Hà Thu (theo CNN, Reuters)
