Báo cáo phân loại thị trường của MSCI không đề cập tới chứng khoán Việt Nam - Ảnh: HỮU HẠNH
Rạng sáng 24-6, Morgan Stanley Capital International (MSCI) công bố Báo cáo rà soát phân loại thị trường thường niên 2026 (Annual Market Classification Review 2026). Trong thông cáo công bố, MSCI không đề cập các nội dung liên quan đến Việt Nam.
Như vậy Việt Nam chưa được vào danh sách theo dõi nâng hạng (Watch List) của MSCI trong kỳ đánh giá lần này.
Thị trường sẽ phản ứng ra sao?
Trao đổi với Tuổi Trẻ Online, ông Nguyễn Anh Khoa, Giám đốc khối phân tích - nghiên cứu Công ty Chứng khoán Agribank, cho rằng tác động lên thị trường sẽ không lớn.
Trên thực tế, kịch bản này nhìn chung không phải là yếu tố quá bất ngờ đối với phần đông nhà đầu tư, đặc biệt khi một số tiêu chí của thị trường Việt Nam vẫn cần được cải thiện như room ngoại, khả năng tiếp cận ngoại hối,…
Tuy vậy ngay cả khi chưa được vào Watch List trong năm nay, câu chuyện nâng hạng vẫn là động lực trung và dài hạn quan trọng đối với thị trường chứng khoán Việt Nam.
Về chiến lược, ông Khoa cho rằng nhà đầu tư vẫn nên ưu tiên tập trung giao dịch và phân bổ tỉ trọng lớn hơn tại các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, thanh khoản cao, có khả năng hưởng lợi từ dòng vốn ngoại và định giá vẫn ở mức hợp lý.
Ông Phạm Nguyễn Hoàng Huy - chuyên gia phân tích tại Công ty CP Đầu tư FinSuccess - đánh giá thị trường sẽ có sự phân hóa đáng kể về mặt tâm lý. Đối với các tổ chức lớn và dòng tiền chuyên nghiệp khá bình ổn. Họ hiểu rằng các nút thắt hạ tầng như hệ thống CCP cần thời gian vận hành đến năm 2027, nên kết quả này đã được tiên lượng và phản ánh vào giá.
Dù vậy, một bộ phận nhà đầu tư cá nhân có thể rơi vào trạng thái thất vọng ngắn hạn. Thời gian qua, nhóm này đang quá lạc quan dựa vào ý chí quyết tâm của cơ quan quản lý và sự hưng phấn sau khi Việt Nam được FTSE Russell chấp thuận nâng hạng. Tuy nhiên họ quên mất rằng tiêu chuẩn thực chất của MSCI khắt khe hơn rất nhiều.
Sự lệch pha giữa kỳ vọng chủ quan này có thể tạo ra một vài phiên rung lắc ngắn hạn trên bảng điện, trước khi dòng tiền cá nhân ổn định trở lại.
Hạn chế giải ngân mới
Chứng khoán Tiên Phong (TPS) nhận định phiên 23-6 động lượng tăng ngắn hạn đang có dấu hiệu chững lại và thị trường có thể xuất hiện các nhịp rung lắc hoặc điều chỉnh kỹ thuật trong những phiên tới.
Trong trường hợp xuất hiện điều chỉnh, khu vực quanh 1.800 điểm được kỳ vọng sẽ đóng vai trò là vùng hỗ trợ gần, đồng thời có thể thu hút lực cầu quay trở lại nếu áp lực bán không gia tăng mạnh.
TPS khuyến nghị nhà đầu tư nên giữ tỉ trọng cổ phiếu và tiền mặt ở mức cân bằng, hạn chế giải ngân mới.
Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS) đánh giá xu hướng ngắn hạn đang chuyển sang giai đoạn phục hồi, với kỳ vọng phục hồi lên vùng giá quanh 1.900 điểm. Tuy nhiên ở thời điểm hiện tại, vốn hóa toàn thị trường khoảng 424 tỉ USD, tương đương 83%/GDP 2025. Vốn hóa nhóm Vingroup khoảng 105 tỉ USD, chiếm 25% vốn hóa thị trường.
SHS cho rằng đây không hẳn là vùng định giá hấp dẫn của thị trường. Các vị thế tích lũy đầu tư chỉ nên xem xét khi điều chỉnh và cần chọn lọc cẩn trọng hơn dựa trên cập nhật các yếu tố cơ bản, kết quả kinh doanh của doanh nghiệp khi thị trường đang đi vào giai đoạn cuối quý 2-2026.
Chuyên gia FinSuccess nhận định khi câu chuyện MSCI không còn là yếu tố gây bất ngờ, thị trường sẽ sớm quay về vận hành dựa trên các yếu tố nội tại cốt lõi. Nhà đầu tư cần kiên định tuân thủ kỷ luật cá nhân phù hợp với khẩu vị rủi ro riêng, thay vì mua bán hoảng loạn theo đám đông.
Giai đoạn nửa cuối năm là lúc thích hợp để tập trung phân tích các biến số vĩ mô nội địa có tác động trực tiếp và liên tục lên dòng tiền như tỉ giá, xu hướng lãi suất điều hành hay biến số liên quan đến định giá (P/E, P/B).
