VN-Index nhiều khả năng tiếp tục dao động tích lũy trong ngắn hạn - Ảnh: HỮU HẠNH
Thị trường tích lũy, chờ chất xúc tác mới
Ông Huỳnh Anh Huy, Giám đốc phân tích ngành Chứng khoán Kafi, cho biết việc Việt Nam tiếp tục chưa được MSCI đưa vào danh sách theo dõi nâng hạng không phải diễn biến bất ngờ.
Tuy nhiên, xét về tác động đối với thị trường chứng khoán, kỳ đánh giá của MSCI không còn là yếu tố được nhà đầu tư quan tâm nhất. Theo ông Huy, tâm điểm hiện nay đang chuyển sang kỳ rà soát nâng hạng của FTSE Russell vào tháng 9-2026.
Cùng với đó, hệ thống KRX đã vận hành ổn định gần một năm, nhiều nút thắt về cơ chế giao dịch cũng từng bước được tháo gỡ, tạo nền tảng thuận lợi hơn để thu hút dòng vốn ngoại.
Theo chuyên gia này, tác động từ kỳ đánh giá của MSCI chủ yếu mang yếu tố tâm lý trong ngắn hạn.
Đáng chú ý hơn là Thông tư 25 của Ngân hàng Nhà nước có hiệu lực từ ngày 1-7, cho phép nâng tỉ lệ tối đa sử dụng nguồn vốn ngắn hạn để cho vay trung, dài hạn từ 30% lên 40%.
Chính sách này được kỳ vọng giúp các ngân hàng mở rộng dư địa tín dụng, cải thiện biên lãi ròng (NIM), đặc biệt ở những ngân hàng có tỉ lệ tiền gửi không kỳ hạn (CASA) cao.
Đồng thời, việc nới điều kiện vốn cũng có thể hỗ trợ các lĩnh vực cần nguồn vốn trung, dài hạn như bất động sản và sản xuất.
Ông Huy nhận định tháng 7 là giai đoạn thị trường thiếu vắng các thông tin vĩ mô quốc tế nổi bật nhưng lại bước vào mùa công bố kết quả kinh doanh quý 2.
Vì vậy, VN-Index nhiều khả năng tiếp tục tích lũy trong biên độ hẹp, trong khi thanh khoản được kỳ vọng cải thiện dần khi kết quả kinh doanh và tác động của chính sách mới phản ánh vào thị trường.
Theo ông, dòng tiền sẽ ưu tiên các doanh nghiệp vốn hóa lớn và vốn hóa vừa có nền tảng cơ bản tốt thay vì lan tỏa trên diện rộng. Nhóm ngân hàng, xuất khẩu, cảng biển và logistics được đánh giá có nhiều cơ hội thu hút dòng tiền trong giai đoạn tới.
Trong khi đó, ông Bùi Văn Huy, Giám đốc khối nghiên cứu đầu tư FIDT, cho rằng thị trường vẫn vận động khá thận trọng dù nhiều thông tin tích cực đã xuất hiện. Dòng tiền hiện chủ yếu tập trung ở một số nhóm cổ phiếu riêng lẻ, chưa lan tỏa trên diện rộng.
Tâm lý dè dặt của nhà đầu tư phần nào phản ánh kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt, khiến dòng tiền vào các tài sản rủi ro chưa thực sự cải thiện.
Trong ngắn hạn, ngoài mùa công bố kết quả kinh doanh quý 2, thị trường chưa có thêm nhiều chất xúc tác mới. Vì vậy, thanh khoản sẽ là yếu tố cần theo dõi.
"Nếu thanh khoản chưa cải thiện, VN-Index nhiều khả năng sẽ tiếp tục dao động trong vùng 1.850-1.900 điểm", ông Huy nhận định.
Công ty chứng khoán tiếp tục nghiêng về kịch bản tích cực
Sau tuần hồi phục vừa qua, nhiều công ty chứng khoán vẫn duy trì quan điểm lạc quan về xu hướng ngắn hạn của VN-Index.
Công ty Chứng khoán ACB (ACBS) cho rằng VN-Index đã tiến lên kiểm định vùng kháng cự 1.880 điểm nhưng chịu áp lực chốt lời trong các phiên cuối tuần. Dù vậy, thanh khoản vẫn duy trì trên mức bình quân 20 phiên, cho thấy dòng tiền chưa rút khỏi thị trường.
ACBS đánh giá động lực tăng điểm vẫn đến từ nhóm cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Vingroup, đồng thời dòng tiền đã có dấu hiệu lan tỏa sang nhiều cổ phiếu ngân hàng như TCB, LPB và VPB.
Trong ngắn hạn, VN-Index vẫn có cơ hội duy trì đà hồi phục, dù sẽ tiếp tục đối mặt với áp lực tại vùng 1.880-1.890 điểm.
Trong khi đó, Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho biết VN-Index đã lấp hoàn toàn khoảng trống tăng giá hình thành trong phiên 23-6 và nhanh chóng hồi phục trở lại. Theo công ty, đây là tín hiệu củng cố xu hướng tăng ngắn hạn, với mục tiêu tiếp theo quanh vùng 1.920 điểm.
Chứng khoán SSI cũng đánh giá vùng 1.850 điểm tiếp tục phát huy vai trò là vùng hỗ trợ quan trọng khi chỉ số nhanh chóng cân bằng và hồi phục sau các nhịp rung lắc.
