Nhiều chuyên gia cho rằng thanh khoản là yếu tố quyết định liệu VN-Index có thể vượt mốc 1.900 điểm hay không - Ảnh: HỮU HẠNH
VN-Index liệu có vượt 1.900 điểm tuần này?
Ông Nguyễn Anh Quân, chuyên gia nghiên cứu và tư vấn đầu tư Công ty Chứng khoán DNSE, đánh giá trong bối cảnh thanh khoản liên tục sụt giảm và dòng tiền chưa có sự đồng thuận, nhiều khả năng VN-Index sẽ tiếp tục đi ngang, tích lũy.
Theo ông Quân, để xác nhận thị trường bước vào một chu kỳ tăng mới, nhà đầu tư cần theo dõi hai yếu tố quan trọng.
Thứ nhất là thanh khoản phải cải thiện rõ rệt khi VN-Index tiến sát hoặc vượt mốc 1.900 điểm. Đây là tín hiệu cho thấy lực cầu đủ mạnh để hấp thụ lượng cổ phiếu chốt lời và sẵn sàng đẩy mặt bằng giá lên cao hơn.
Thứ hai là sự trở lại của các nhóm cổ phiếu dẫn dắt như ngân hàng, chứng khoán, thép và nhóm cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Vingroup.
Nếu các nhóm này đồng loạt vượt vùng đỉnh cũ, thị trường sẽ có cơ sở xác nhận một chu kỳ tăng giá mới.
Ở góc độ đầu tư, ông Quân ưu tiên nhóm ngân hàng và chứng khoán khi hai nhóm này đã trải qua giai đoạn tích lũy đủ dài sau nhịp điều chỉnh trước đó.
Theo ông, dòng tiền thông minh đang có dấu hiệu quay trở lại, giúp nhiều cổ phiếu hoàn tất quá trình tạo đáy và cải thiện xu hướng.
Tuy nhiên, khi VN-Index đang tiến sát vùng kháng cự 1.900 điểm, nhà đầu tư nên ưu tiên chiến lược giao dịch ngắn hạn với mức lợi nhuận kỳ vọng khoảng 12-15% và chủ động chốt lời khi cổ phiếu tiến gần vùng đỉnh cũ. Trong bối cảnh thanh khoản chưa thực sự cải thiện, việc kỳ vọng vào một nhịp tăng mạnh và kéo dài vẫn còn khá sớm.
Đồng quan điểm, ông Huỳnh Anh Huy, Giám đốc phân tích ngành Công ty Chứng khoán Kafi, cho rằng thanh khoản hiện vẫn chưa có sự cải thiện rõ rệt.
Theo ông, thanh khoản chỉ thực sự khởi sắc khi lực mua chủ động quay trở lại với quy mô đủ lớn. Ngược lại, nếu giao dịch chủ yếu đến từ bên bán, rất khó kỳ vọng dòng tiền sẽ tăng mạnh.
Ông Huy cho biết từ cuối tháng 7, thị trường sẽ đón thêm nhiều thông tin vĩ mô cùng mùa công bố báo cáo tài chính quý 2-2026. Đây sẽ là cơ sở để nhà đầu tư đánh giá rõ hơn triển vọng của doanh nghiệp cũng như nền kinh tế.
"Tôi kỳ vọng bức tranh chung của thị trường có thể tích cực hơn trong giai đoạn từ tháng 8 đến tháng 9, khi nhiều thông tin hỗ trợ dần xuất hiện", ông Huy nhận định.
Công ty Chứng khoán Tiên Phong (TPS) cho rằng diễn biến của VN-Index hiện vẫn chịu ảnh hưởng lớn từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. TPS kỳ vọng VN-Index có thể hướng tới vùng 1.895 điểm trong các phiên tới. Trong kịch bản tích cực hơn, nếu dòng tiền cải thiện và lan tỏa sang nhiều nhóm ngành, chỉ số có khả năng tiếp tục kiểm định vùng 1.930 điểm.
Cổ phiếu PNJ sắp tới sẽ ra sao?
Sau thông tin ông Đặng Ngọc Thảo, nguyên giám đốc Công ty TNHH MTV Giám định PNJ (P-Lab) - công ty con của Công ty CP Vàng bạc đá quý Phú Nhuận (PNJ), bị cơ quan chức năng điều tra với cáo buộc liên quan đến đường dây buôn lậu kim cương xuyên quốc gia, nhiều công ty chứng khoán đã đưa ra đánh giá về triển vọng của cổ phiếu PNJ.
Chứng khoán Maybank cho rằng thông tin này tác động tiêu cực đến tâm lý thị trường nhưng ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh và triển vọng đầu tư của PNJ ở mức hạn chế.
Theo công ty chứng khoán này, vụ việc dường như chỉ liên quan đến hành vi của một cựu lãnh đạo, trong khi P-Lab chỉ đóng góp tỉ trọng nhỏ vào lợi nhuận hợp nhất nên tác động trực tiếp về mặt tài chính không đáng kể.
Tuy vậy, Maybank lưu ý uy tín thương hiệu và niềm tin của người tiêu dùng có thể chịu ảnh hưởng.
Trong khi đó, Chứng khoán Yuanta Việt Nam đưa ra ba kịch bản đối với cổ phiếu PNJ. Ở kịch bản cơ sở - được đánh giá có xác suất cao - nếu sai phạm chỉ dừng ở hành vi cá nhân và không mở rộng sang công ty mẹ, cổ phiếu có thể điều chỉnh trong ngắn hạn do yếu tố tâm lý nhưng triển vọng dài hạn vẫn được giữ nguyên.
Ở kịch bản tích cực, nếu toàn bộ lượng kim cương buôn lậu nằm ngoài hệ thống phân phối của PNJ, áp lực tâm lý sẽ sớm được giải tỏa và cổ phiếu có thể phục hồi trước mùa mua sắm cuối năm.
Ngược lại, trong kịch bản xấu nhất nhưng có xác suất thấp, nếu điều tra mở rộng và ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng hoặc hệ thống quản trị, PNJ có thể đối mặt với rủi ro pháp lý, tổn hại thương hiệu và áp lực bán từ các nhà đầu tư tổ chức.
