VN-Index lùi về mốc xuống 1.798,61 điểm kết phiên 11-6 - Ảnh: HỮU HẠNH
Mua đáy bán đỉnh là nhiệm vụ bất khả thi
Ông Huỳnh Anh Huy, Giám đốc phân tích ngành Chứng khoán Kafi, cho rằng hầu hết nhà đầu tư đều mong muốn đạt mức lợi nhuận cao nhất khi tham gia thị trường. Tuy nhiên, trên thực tế chiến lược chọn thời điểm mua đáy bán đỉnh lại là nhiệm vụ bất khả thi.
Dẫn lại một số nghiên cứu trên thị trường Mỹ, ông Huy cho biết khoảng 85-90% các quỹ đầu tư chủ động trong 15 năm qua có hiệu suất thấp hơn chỉ số S&P 500. Điều này cho thấy ngay cả nhà đầu tư chuyên nghiệp cũng không thể dự báo chính xác đỉnh, đáy.
Một thống kê khác cho thấy lợi nhuận của nhà đầu tư có thể giảm 50-60% nếu bỏ lỡ 10 phiên tăng mạnh nhất trong 10 năm.
Bên cạnh đó, dữ liệu cho thấy lợi suất bình quân của nhà đầu tư cá nhân chỉ vào khoảng 3,6% mỗi năm, thấp hơn đáng kể so với mức tăng trưởng 10-15% của toàn thị trường.
Chi phí giao dịch là yếu tố làm bào mòn lợi nhuận của họ. Giả sử với mức phí giao dịch khoảng 0,15% mỗi chiều mua bán và thuế khi bán cổ phiếu, tổng chi phí cho một vòng quay giao dịch có thể lên tới khoảng 0,4%.
Như vậy, nếu một năm nhà đầu tư quay vòng danh mục khoảng 10 lần thì riêng chi phí giao dịch đã lên tới khoảng 4%, ảnh hưởng rất lớn đến hiệu quả đầu tư.
Theo ông Huy, thay vì cố gắng dự báo chính xác diễn biến giá cổ phiếu, nhà đầu tư nên tập trung quản trị rủi ro và điều chỉnh tỉ trọng theo biến động của thị trường. Cách tiếp cận này thường hiệu quả cao hơn so với việc liên tục tìm kiếm điểm mua đáy hay bán đỉnh.
Vị chuyên gia cho rằng hiệu quả đầu tư không chỉ phụ thuộc vào khả năng dự báo rủi ro, xu hướng mà còn nằm ở kỷ luật đầu tư cũng như việc kiểm soát tần suất giao dịch của mỗi người.
Tích lũy cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt
Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) nhận định mặc dù thị trường lùi dưới mốc 1.800 điểm nhưng tín hiệu liên tục được hỗ trợ tại vùng 1.790 điểm vẫn có thể cho thị trường cơ hội tạo nhịp hồi phục. Nếu VN-Index vươn lên trên vùng 1.800 - 1.810 điểm khả năng sẽ bước vào nhịp hồi phục. Ở chiều ngược lại, rủi ro tiếp tục suy yếu sẽ quay trở lại.
VDSC cho rằng có thể kỳ vọng vào tín hiệu hỗ trợ nhưng vẫn cần quan sát nỗ lực hỗ trợ của dòng tiền và áp lực bán ròng của khối ngoại. Nhà đầu tư nên hạn chế mua đuổi trong các nhịp tăng nhanh đầu phiên và rà soát lại danh mục. Nếu tỉ trọng danh mục đang ở mức hợp lý, có thể cân nhắc vùng giá tốt để mua thăm dò tại một số cổ phiếu có cơ bản tốt và đang có tín hiệu khởi sắc từ vùng tích lũy hoặc có cấu trúc kiểm định hỗ trợ thành công.
Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS) đánh giá sau 2 phiên phục hồi nhẹ với thanh khoản thấp, phiên 11-6 giao dịch trầm lắng dưới áp lực từ thị trường tài chính thế giới. Dòng tiền vẫn suy yếu khi trên thị trường không có nhiều cơ hội đầu tư tăng trưởng chất lượng.
Hiện tại, đa phần các nhóm ngành đều quay trở lại vùng giá đầu năm 2026. Nhiều cổ phiếu bất động sản, khu công nghiệp vốn hóa trung bình quay trở lại vùng giá tháng 4-2025.
Động lực thị trường thời gian tới là kỳ vọng tích cực vào nền kinh tế, doanh nghiệp tăng trưởng tốt hơn trong 6 tháng cuối năm so với đầu năm và cùng kỳ. Tuy nhiên để xác nhận có thể vào giai đoạn tăng trưởng mới, chỉ số cần vượt lên đường xu hướng giảm giá với thanh khoản gia tăng mạnh trở lại.
SHS khuyến nghị nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.
